Preparado Andrés Merchán y Julián Bolívar
Cada vez que usted realiza un pago con un datáfono (algunos suministrados por Redeban o CredibanCo) usa Transfiya (propiedad de ACH Colombia), efectúa pagos con un QR (algunos suministrados por Redeban), o utiliza una “Llave” (sistema de pago inmediato de Redeban), está utilizando el Sistema de Pago de Bajo Valor (SPBV). Este sistema permite procesar y autorizar la mayoría de las transacciones diarias entre consumidores, comercios y bancos.
Para que esto funcione, existen actores clave:
- Entidades Administradoras del Sistema (EASPBV), que procesan, compensan y liquidan pagos.
- Proveedores de Servicios de Pago (PSP), que entregan la tecnología (datáfonos, portales de pago, etc.) a los comercios (Redeban, ACH Colombia y CredibanCo son algunas de las EASPBV y PSP más grandes y reconocidas del país).
Solicitud de fusión
En marzo de 2023, Redeban S.A. solicitóa la Superintendencia Financiera de Colombia autorización para una fusión por absorción, en la cual Redeban S.A. actuaría como entidad absorbente y ACH Colombia S.A. y CredibanCo S.A., las absorbidas. Como parte del trámite, la Superintendencia Financiera solicitó a la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC), concepto sobre los efectos de la eventual fusión en la libre competencia económica.
Concepto de la SIC
A finales de marzo de 2025, la SIC emitió un concepto desfavorable no vinculante, recomendando objetar la fusión.
¿Por qué?
- La integración podría afectar las dinámicas competitivas del SPBV y daría lugar a una entidad con posición dominante al concentrar el mercado de las EASPBV y de los PSP.
- Accedería a información comercialmente sensible de otros actores del sistema (PSP).
- Tendría una estructura que le permitiría actuar como un participante con importante poder en cada uno de los eslabones del SPBV.
- Reduciría la competencia del SPBV, lo que podría traducirse en un incremento de tarifas por el uso del SPBV, ante la falta de presión por ofrecer servicios más baratos, afectando a consumidores y proveedores de servicios de pago.
- Podrían disminuir los incentivos para invertir en investigación y desarrollo, afectando el desarrollo tecnológico de un mercado que se ha caracterizado por su innovación.
- Fortalecería barreras de entrada al mercado del SPBV y al SPBVI (Sistema de Pago de Bajo Valor Inmediato), razón por la cual, la SIC concuerda con la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF) en que: “[…] si el número de entidades emisoras que participa en el SPBVI es pequeño, el volumen transaccional sería menor y en consecuencia la capacidad de la entidad emisora para recuperar el costo de su inversión también disminuiría. Esto genera riesgos para la puesta en marcha y el desarrollo de un nuevo sistema de pagos toda vez que si no se logra una escala mínima de participantes que garantice su inversión, la operación y desarrollo del sistema de pagos podría verse truncada […]”.
Además, advirtió la SIC, que los comercios podrían quedar sin alternativas de red de procesamiento, pudiéndose comprometer su operación, lo que incentivaría transacciones por fuera del SPBV, destruyendo dicho mercado y de paso fomentando la informalidad.
¿Qué dice Redeban?
- Redeban señaló que la integración generaría eficiencias clave, como:
- Acceso a productos y servicios financieros de calidad, garantizando que más personas puedan acceder a sistemas de pago eficientes y de bajo costo.
- Masificación y estandarización de la industria de pagos, alineándose con las políticas del Gobierno Nacional para promover la digitalización y mejorar los servicios públicos.
- Interoperabilidad entre los diferentes sistemas de pago, permitiendo una infraestructura moderna y eficiente, lo que reduciría las dificultades actuales para conectar diferentes plataformas de pagos.
- Materialización de una infraestructura unificada y moderna que permitiría una mayor eficiencia en el procesamiento de pagos, fomentando la innovación y mejores servicios.
- La optimización en la detección y prevención de fraudes, ya que la entidad fusionada podrá analizar un volumen mayor de datos para identificar operaciones anómalas.
Sin embargo, para la SIC, estas posibles eficiencias derivadas de la unificación de infraestructura se relacionan con la reducción de costos operativos, que supuestamente permitirían su reinversión en innovación y desarrollo de servicios. Además, considera que no se precisa cómo esto beneficiaría a los usuarios en tarifas, servicios o mejoras en la red, pese a que el ente integrado debe garantizar la prestación y cobertura, como tampoco se advierte cuál sería el incentivo real para continuar invirtiendo en innovación.
Posición del Banco de la República
Aunque el Banco de la República nos se opuso a la fusión ante la SIC, indicó que no altera la arquitectura de interoperabilidad del sistema de pago inmediatos, pues la misma ha sido diseñada para asegurar la transferencia de fondos de cualquier cuenta a cualquier cuenta indistintamente del número de sistemas de pagos en operación. Sin embargo, advierte que ante el nuevo escenario de fusión cobra mayor relevancia el cumplimiento de las disposiciones de tratamiento igualitario, revelación de costos y libre acceso frente a los participantes, y demás disposiciones que eviten conductas anticompetitivas frente a las demás entidades administradores del SPBV que seguirían compitiendo con un Redeban que, al menos para la SIC, tendría enormes facilidades para abusar de su posición dominante.
Un debate estructural
Este debate pone en evidencia el dilema: La necesidad de regulación para evitar abusos de posición dominante y la confianza en que un mercado consolidado pueda autorregularse y generar beneficios para los consumidores.
Lastimosamente, no podremos conocer la posición de la Superintendencia Financiera de Colombia considerando que el Grupo Aval desistió de la integración días después de que se hizo público el concepto de la SIC. Un pronunciamiento de fondo por parte de la Superintendencia Financiera, habría sentado un precedente clave sobre el equilibrio entre competencia y concentración/intervención y confianza, en el sector financiero colombiano.
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